開發自主軟體工程師 Devin 的 Cognition，據傳正在推進一輪約 10 億美元（約 1,530 億日圓）的募資。討論中的估值約為 470 億美元（約 7.2 兆日圓），與 4 個月前 5 月的 260 億美元（約 4 兆日圓）相比幾乎翻倍。投資方的認購意願據稱已接近 100 億美元（約 1.53 兆日圓），最終規模仍有可能再往上加。
※1 美元 = 153 日圓（截至 2026 年 9 月 8 日）
4 個月內估值幾乎翻倍
相關消息發布於 9 月 2 日，來自多位知情人士。Cognition 本身不願置評，募資金額、估值與條件都可能隨談判而變動，這並非已經拍板的交易。
即便如此，這串數字仍相當醒目。該公司在 2025 年併購了開發 AI 原生開發環境的 Windsurf，緊接著以 98 億美元（約 1.5 兆日圓）估值募得 5 億美元（約 770 億日圓）。隔月又在 Founders Fund 領投下追加 4 億美元（約 610 億日圓），估值來到 102 億美元（約 1.56 兆日圓）。2026 年 5 月，公司在 Lux Capital、General Catalyst 與 8VC 領投的 D 輪中募得 10 億美元，估值定在 260 億美元。一年多的時間，估值就從 100 億美元等級走到 470 億美元規模。
營收也以相近的斜率成長
光看估值膨脹的速度，難免讓人懷疑過熱，但營收的成長曲線同樣陡。年化經常性營收據稱已從 5 月的 4.92 億美元（約 750 億日圓）增加到 9 億美元（約 1,380 億日圓）以上，4 個月左右接近翻倍。
Cognition 成立於 2023 年下半年，由三位具備競賽程式設計背景的創辦人共同創立，其中 Scott Wu 曾三度拿下國際資訊奧林匹亞金牌，並自哈佛大學輟學。2024 年 3 月推出的 Devin 被設計成接收指令後自行規劃、撰寫、測試並部署程式的代理人。產品初期的定位偏向個別開發者，如今已擴展到金融服務、汽車與企業 IT 等領域。與其說是寫程式的輔助工具，不如說是可以把舊系統移轉與維運直接交付出去的執行者。
Devin 寫了 Cognition 自家 89% 的程式碼
在 5 月那輪募資時，Cognition 公開自家程式碼中有 89% 由 Devin 撰寫，而 2025 年 12 月這個比例還只有 13%。不到半年，比例就整個對調了。
該公司舉出的案例是 Mercedes-Benz 的舊系統移轉。內部原先估計需要 8 個月的工作，導入 Devin 之後 8 天就完成。這類數字高度取決於個別系統的條件，無法直接推廣。不過，把自主代理人投入移轉這種投入不小、成果又不容易被看見的工作，對企業客戶而言是很好懂的訴求。
獨立陣營少了一個大型玩家
投資熱度快速升溫的背景之一，是競爭版圖的重組。在 AI 寫程式領域與 Cognition 正面競爭的 Cursor，連同母公司 Anysphere 一起被 SpaceX 以 600 億美元（約 9.2 兆日圓）併購，交易已於 2026 年 8 月 14 日完成。Cursor 目前併入 SpaceX 的 AI 部門。
據傳 SpaceX 也曾向 Cognition 提出併購，但遭到婉拒。結果是，對想押注 AI 原生軟體開發的投資人來說，仍維持獨立的大型標的幾乎只剩 Cognition。認購意願堆到接近 100 億美元，被認為正是這份稀缺性在發揮作用。
偏無程式碼方向的陣營同樣在擴張。瑞典的 Lovable 在 8 月以 133 億美元（約 2 兆日圓）估值募得 4 億美元，主打用日常語言組出應用程式。Replit 也在 3 月以 90 億美元（約 1.4 兆日圓）估值募得 4 億美元。把自主代理人賣給開發者，與讓非開發者也能做軟體，鎖定的是不同市場。
總結
Cognition 據報導正以 470 億美元估值推進約 10 億美元的募資，相較 4 個月前 5 月的 260 億美元幾乎翻倍。年化營收也從 4.92 億美元成長到 9 億美元以上。Cursor 併入 SpaceX 之後，獨立的大型玩家變少，資金更容易集中到單一公司，這也是助力。不過這輪募資尚未完成，金額與條件都還有變動空間。Devin 能寫程式已經獲得驗證，能否在 470 億美元的價碼底下撐起相對應的事業，只能交給後續的數字來回答。
